全球资源配置空间巨大，资产定价能力掌握在欧美之手，上海国际金融中心肩负国家经济安全重任。多层次金融市场下的上海、香港成为其国际化的“火车头”，股指期货成为其国际化的基石。
股指期货即将在上海中国金融期货交易所开市交易，为上海加速国际金融中心建设形成了又一股强大的助力。两会期间，全国人大代表、中金所总经理朱玉辰接受《证券市场周刊》专访时称，股指期货市场的发展在构建上海国际金融中心的战略中地位突出，上海应加快推进国际金融中心的建设。
目前中国金融市场不够发达，参与全球资源配置的深度与广度空间巨大。朱玉辰认为，金融要素在全球范围内的配置，经济利益在全球范围内的重新组合，实体经济的不断发展强大，客观上都要求中国建设一个与国家综合实力相适应、相匹配的金融体系，拥有一个具有一定影响力的国际金融中心。上海的国际金融中心建设之路任重而道远。
金融市场多层次架构已成型
2009年4月14日，国务院19号文件出台。文件指出，上海建成国际金融中心，将拓展金融资源运作空间，提高金融资产配置效率，更好地维护国家经济金融安全。到2020年基本建成与中国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心，尽快掌握全球金融话语权和定价权。
围绕建设国际金融中心的目标，上海先后出台系列法规，并将上海国际金融中心建设的具体任务细化为93项重点工作。朱玉辰介绍，目前已有30多项取得阶段性成果，30多项形成基本方案。
上海目前已初步形成了人民币跨境结算试点、证券交易所、商品期货交易所、股指期货交易所和上海结算中心等市场为主体的多层次金融市场，整个上海金融市场的规模与全球其他金融中心相比，地位增长逐步提高。
人民币跨境贸易结算试点从2009年7月至2010年2月底，共计成交240笔，成交金额56亿元，占全国一半;上海证券交易所成交39.3万亿元，同比增长85.1%。上市公司总市值近18.5万亿元，位居亚洲第一，交易所排名由2008年的全球第五位，跃升至目前的第三位;上海期货交易所成交额与成交量均位列全国第一，全球第十六位跃升至目前的第十位。铜、钢材、锌等期货品种成交量位居全球第一；股指期货市场的建立，使上海逐步成为金融产品的交易中心、定价中心和风险管理中心;上海清算所在沪成立，将为市场提供直接和间接的本外币清算服务。
目前，以上海为龙头的中国金融系统，规模还难以与中国庞大的实体经济相匹配;金融市场不够发达，参与全球资源配置的深度与广度有待拓展;中国金融市场无法为中国实体经济在全球重要资产定价权有所帮助，中国目前已是许多生产资料的主要生产国和消费国，但资产定价能力仍掌握在欧美等西方国家手中。
朱玉辰建议，一是加大金融创新步伐，积极允许金融创新产品先试先行。可采取试点的形式，允许简单、在国际市场已经十分成熟，且国内市场需求迫切的金融产品试点，逐步发展、逐步总结;二是协调好金融监管中心与市场中心之间的关系，加强金融监管中心对上海国际金融中心建设的支持;三是以人民币为先导，积极实施金融走出去战略。通过实施有计划、有步骤的金融开放政策，以人民币国际化，推动金融机构国际化和金融市场国际化。
沪港金融合作
在推动上海成为国际金融中心的同时，不可回避与香港的竞争关系。朱玉辰认为，上海和香港特别行政区是国家在金融领域的两个“火车头”，应通过加强合作，提升两地共同服务国家战略的能力。
香港和上海金融中心的建设处于不同阶段。香港特别行政区作为国际金融中心，在全球市场配置资源的能力更强;上海作为内地金融改革的窗口，在辐射全国、服务内地经济发展上更具优势。双方的紧密合作，有利于打通两个市场，实现资金和资源的对接;有利于形成整体合力，产生“1＋1”大于2的效果。
朱玉辰认为，上海市主动加强与香港的金融交流与合作，共同签署了加强沪港金融合作的备忘录，明确沪港金融合作的总体目标和优先领域;沪港交易所签订了“更紧密合作协议”，“国际板”获得香港特区政府和有关方面的积极支持，ETF成为两所发展与合作上的切入点，开发产品、联合编制指数等方面取得广泛共识。
目前已经有12个境外交易所向上交所进行指数授权，联合编制、开发ETF产品在境外交易所上市，上交所争取在今年内推出跨境ETF，港交所有可能成为第一个合作对象。
股指期货成高层次金融创新产品的基石
股指期货市场的发展在构建上海国际金融中心的战略中地位突出，股票、商品期货和跨境结算等都是金融交易行为，而股指期货是为金融交易所提供的风险管理工具，它的推出让上海金融市场发展更加稳健，金融创新产品、交易手段更丰富。
朱玉辰认为，股指期货推出后，通过金融中介可开发风格各异的产品系列，投资者可以更广泛地应用于套利、套保等交易手段，提高市场竞争技巧和博弈层次。部分私募基金将在竞争中真正发展成为对冲基金，保险、社保等长期资金也将更为安全便利地入市，将形成机构差异化竞争、个性化发展的新格局，不断提高金融综合竞争能力。
股指期货上市之后，还将逐步推出其他指数期货产品、指数期权，以及国债、利率、外汇的期货及期权产品。朱玉辰介绍，中金所将视市场情况适当的推出股指期权、中小板、银行板或50指数期货等更多产品供投资者使用。
对于境外资金流入股指期货市场，进而影响股指期货交易的稳定性，朱玉辰认为对此不必担心，“QFII是外资进入股指期货市场的大道，我相信我们是完全能够管得住。另外，有些外资通过其他渠道渗透进入股指期货市场，但交易所规定要核对每个投资者身份证，即使个别资金通过这种渠道进来，也有限。
在程序化交易方面，朱玉辰称，股指期货正式开业时，资金短线的交易量会比较多，投资者会从境外引进很多高频交易、快速交易等方法，但中金所已对此做了准备，程序化交易实行报备制度，以此规避高频交易带来的市场风险。 |
