国泰君安：世博倒计时 上海交运股雄起

　　世博会利好沪交运业

　　目前距世博还有1个月，世博局预计本次参会人数将达7000万人次，是世博期间交运行业业绩增长的保障。

　　世博会对沪交运业当期，及未来2~5年有正影响。出租车公司受益世博程度较低，客运业中租赁车、大客车业务占比越高，受益世博会影响最大。此外，经济复苏及世博需求有利于物流业务回升。基于这两点，锦江投资为最大受益者，预计2010年EPS为0.6元。

　　申通地铁业绩维稳：世博期间带来的流量将增加申通地铁的营业收入，但2009年入账了2007年10月~2009年11月7647亿政府补贴，这一高基数将吞噬今年申通地铁的业绩增幅。预计2010年公司EPS0.23元。

　　受益浦江旅游，交运股份业绩将有提升：公司汽车零配件、物流业务长期看好，短期稳定，参股50%的浦江旅游则受益游览客流增加，或将贡献0.096元EPS，预计公司2010年EPS或增至0.29元。

　　世博自驾游，将抵减高铁对宁沪高速的分流，世博会期间带动的自驾游有利于宁沪高速车流量提升，预计2010年EPS为0.48元。

　　上海机场与ST东航：世博会可能给上海市场带来大约1285万的航空旅客运输量。预计2010年浦东机场旅客吞吐量增速有望达到30%以上，预计2010年上海机场业绩在0.60元左右。按新东航占上海市场47%的份额计算，预计世博将给其带来604万旅客运输量，同时考虑到票价的提升，新东航营业收入将提升11%以上。

　　扩张、整合预期相对明确

　　在沪交运公司扩张、整合意向已相对明确的包括强生控股，有久事集团及强生集团6000辆出租车资产注入预期；海博股份的物流业务扩张、光明集团交运物流资产注入预期；锦江投资有集团客运物流资产注入预期；申通地铁具有地铁资源整合预期；上海机场有虹桥、浦东机场货运站等注入预期。

　　另外，国资整合或在世博后上演，世博会后，2010年国资资本证券化率30%以上的目标将重新成为政府工作重心，预计上海本地股国资整合将在会后演绎整合行情。

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　　旅游行业：客流大增带来滚滚财源

　　上海世博会召开的最显著效应，可以认为有超过历届世博会的参观人数，而人数的增加对旅游业来说就是滚滚财源。

　　在旅游收入方面，最有名的例子来自1992年热那亚世博会，其期间的旅游收入相当于前期投资的11倍之多。1998年里斯本世博会则为当年葡萄牙创造了66亿美元的旅游收入。因此，世博会对上海旅游业的收入增长是一大刺激因素。

　　从总量看，上海世博会展期从5月1日到10月31日，持续184天。据官方预测，上海世博会展期总参观人数将达到7000万人次。根据情景模拟，3.28平方公里的围栏区域（门票收取区）每天可接纳40~80 万人，高峰期每天可达80万人，展期共184天，预计实现门票收入约60亿元。因此7000万人次（184×40万）只是按照每天接待人数下限的谨慎保守估计。若取平均60万人次/天的中值，粗略估计世博参观人数可达1亿以上。若按7000万人次的预测作为基数，计算出上海世博会期间消费总量在796~1096亿元。若按1亿人次的高值预测，消费总量在1067~1495亿元。

　　因此，在世博会期间，上海本地的旅游、酒店业将受益明显。