1、上周国内糖市在消息中寻找方向，整体价格稍微上行，但行情并不明朗，受资金和现货指引。

　　2、2009年9月8日，广西2009/2010榨季糖料蔗价格衔接会在贵港市召开。主要讨论了2008/09特色产业特色产业中榨季蔗价政策执行情况和新榨季糖料蔗生产情况，甘蔗首付价继续维持260元/吨，继续采取二次联动的管理办法，联动价格降为3500元，联动系数维持6%。甘蔗收购价并未增长起到了抑制种植糖料蔗种植面积和产能盲目扩张的作用。

　　3、近期印度在雨季末期降雨量突增，给前期飙升的国际糖价降温，国际糖价在短期内将进入中级调整行情。

　　4、预计近期糖价仍将维持震荡行情，价格短期内难有重大突破，震荡区间仍在4500—5000之间。

　　第一部分  国内市场

　　一、国内期货一周走势

　　周一，在国际糖大幅下跌和市场传言放国储的双重打压下，郑糖(4685,45.00,0.97%)中幅下挫。周二，糖料定价会议上甘蔗收购价未能提高，起到了抑制种植糖料蔗种植面积和产能盲目扩张的作用，郑糖绝地反击，。后半周盘面再度陷入消息真空期，多空仓位的频繁换手，盘面稍显凌乱，多空双方在博弈中寻找方向，现货和资金在引导着市场的方向。

　　二、上周现货市场情况

　　上周全国产销区糖价走势涨跌波动较大，周初多数地区的报价有较大幅度的下调，此后涨跌变化趋缓，周五，全国产销区近半数的地区报价持稳或上涨，超半数的地区报价下跌，本周全国产销区糖价跌势略强于涨势。部分产销区的购销较前期缩量。

　　北方产销区砂糖价格较前一周普遍下跌，北方产销区绵糖价格相对稳定，仅有大连报价上调了百元。受糖价走弱的影响，本周北方产销区多数地区反映购销情况不理想，市场观望气氛不减。目前北方产销区部分地区的中秋及农副产品加工用糖需求减少，而部分地区民用需求增加，绵糖需求好转。近期云南主产区铁路运输不畅，西安到货受到影响，该地库存偏紧，其他销区虽然库存量普遍也不大，但陆续有到货，尚可保证正常的供应。西南各地食糖销售情况基本维持稳定，中秋国庆节日用糖仍在继续当中，受销区铁路发运不畅影响，各地货源较少。随着中秋、国庆临近，目前华南地区用糖企业备糖工作也已接近尾声，一周来，除价格上涨时成交有所带动外，其余时段购销都不是很活跃，华东销区前期多数地区糖价下调20-100元/吨不等，各地到货正常，除合肥库存仍显紧张外，其余各地库存充裕。周末主产区报价以稳为主，柳州中间商报价4140元/吨，南宁中间商报价4150元/吨，湛江仓库报价4200元/吨，昆明中间商报价4000元/吨

　　三、市场热点解读

　　9月8日，广西2009/2010榨季糖料蔗价格衔接会在贵港市召开。主要讨论了2008/09榨季蔗价政策执行情况和新榨季糖料蔗生产情况，甘蔗首付价继续维持260元/吨，继续采取二次联动的管理办法，联动价格降为3500元，联动系数维持6%。甘蔗收购价并未增长起到了抑制种植糖料蔗种植面积和产能盲目扩张的作用。

　　广西人工降雨计划使得干旱炒作难以维继。据了解，广西启动人工降雨计划，周二在柳州，周三在崇左和南宁，周四在来宾和贵港，周五在钦州和防城港，都是在广西甘蔗主产区，蔗陇经充分吸收水分后可抗旱十天左右。整个广西尤其是甘蔗主产区都有人工降雨缓解旱情。另外，近期广西将有暴雨天气，可在很大程度上缓解旱情。

　　据业内人士分析，截至目前本次干旱导致广西09/10榨季食糖产量至少减少28万吨左右，初步估计09/10榨季广西食糖产量在800-850万吨左右，不过后期仍然存在很多不定因素，有待于继续关注后期的跟踪分析。

　　第二部分  国际市场

　　一、国际期货市场一周走势

　　周一美国金融市场休市，周二，休假之后纽约原糖在投机抛压下继续暴跌，周三，美元走势疲软意味着以美元为计价货币的商品的交易成本降低，纽约原糖小幅反弹。周四，工业买盘推动糖价暴涨近1美分。周五，由于投机基金在原油和证券市场下跌的背景下抛售，纽约原糖暴跌逾半美分。第二大主要产糖国印度雨季末期降雨量突增，外加基金持续退场使得纽约原糖延续中期调整，并且调整仍在继续。

　　二、本周国际要闻回顾

　　巴西：据巴西圣保罗州蔗产联盟(Unica)日前公布的数据，到9月1日时巴西中-南部地区的甘蔗收榨量已达到3.18亿吨；巴西国内糖业咨询机构Datagro日前认为，如果9月份天气仍然超市潮湿的话，估计09-10制糖年巴西中-南部地区的甘蔗收榨量仅能达到5.25亿吨的水平。

　　印度：据印度农业部长Sharad Pawar本周四表示，截至今年9月1日，作为最大的食糖消费国--印度已经进口了240万吨原糖。另外，还签订了260万吨原糖的进口合同。为了填补食糖供给缺口，本月初印度政府曾将免税原糖进口食糖从先前规定的2010年3月展期至2010年12月。据印度Meteorological气象部门本周四公布的数据，截至9月9日的这一周印度的降雨量比往年46.3毫米的正常水平高了21%，达到56.2毫米，这也是当地降雨连续第二周增加。

　　美国：尽管甜菜生长时节气候无常影响了甜菜生长，而且还导致甜菜单产低于去年，但因甜菜种植面积扩大，估计今年美国的甜菜产量将有所增加。

　　越南：越南贸工部在其本周四发表的一项声明中表示，按照越南糖协的预测，估计拟于9月份开始的09-10制糖年越南的食糖产量较08-09制糖年将增长13.5%，达到113万吨的水平。

　　墨西哥：日前来自墨西哥经济部的消息说，由于08-09制糖年食糖减产导致国内食糖库存量下降，为满足国内需求，经济部拟于9月18日招标采购45万吨白糖(4684,44.00,0.95%)。

　　三、国际市场解读

　　前期印度干旱是导致国际糖价大幅飙升的主要原因，但近期印度在雨季末期降雨量突增，给国际糖价当头一棒，虽然对甘蔗产量的影响程度还没有一个完整的估计，但至少在短期内给炙热的糖价降降温。食糖市场基本面情况看好，各种经济指标的回暖更是对糖价形成很大的支撑，但难以阻挡国际食糖进入中级调整阶段。

　　第三部分  操作建议

　　国际市场多头赖以炒作的干旱天气不再，短期内市场无题可作，糖价进入中级调整。目前现货价格高位运行，远月合约受联动影响还能维系相对高位；随着本榨季的结束，新老榨季将实现平稳过度，在新榨季初期，价格应以稳为主，这就决定了在本榨季后期价格出现大幅涨跌的可能性不大，还有半个月时间新榨季就将开始，北方甜菜已经在抓紧收割，估计国庆节之后就有新糖出现在北方市场，短期内市场走势仍将受制于资金和现货，缺乏明确的趋势。