一方面是物价持续下行带来的通缩压力；另一方面资产领域的股市、楼市双双向好，国际大宗商品价格大幅反弹，通胀预期若隐若现。继续下探还是扭头向上？扑朔迷离的价格指数关乎宏观经济决策。

　　广东省物价局13日召开半年度价格形势分析会，研判上半年价格运行情况及未来价格走势。与会专家指出，“尽管通缩压力仍然存在，但目前我省价格水平总体出现止跌回稳迹象，四季度CPI可能步入正增长。”

　　不会出现“典型通货紧缩”

　　据国家统计局广东调查总队数据，今年上半年，我省价格总水平持续低位运行。自2月起，我省CPI出现近6年来首度负增长。1-6月，我省居民消费价格指数（CPI）累计下降2.7%，工业品出厂价格指数（PPI）和原材料、燃料、动力购进价格指数（MPI）也分别累计下降5%和6.5%。

　　从全国范围看，广东上半年CPI降幅明显高于全国平均水平，排在前列。省物价局专家指出，“主要是因为我省经济外向度较高，与内地城市相比，受国际市场影响较大，CPI对国际市场价格下行的影响反应较为明显”。

　　“如果剔除翘尾因素的影响，上半年我省价格水平与去年同期基本持平。”专家指出，去年价格水平的较大幅度上涨，造成今年我省价格指数统计基数较高，翘尾因素出现负值，这是影响上半年我省CPI低位运行的最主要原因。据测算，上半年翘尾因素对CPI的影响高达-2.6个百分点。

　　省物价局专家进一步指出，当前我省价格水平的回落既是前期价格大幅度上涨的理性回归，也是世界经济周期性收缩的必然结果。由于我省经济运行的基本面没有太大改变，经济增速虽然出现回落，但并不具备“物价以及信贷、货币供应量连续6个月出现下降，并伴随着经济衰退”的特征，因此不会出现典型的通货紧缩。

　　总体呈现“前低后高”走势

　　专家分析，近期我省CPI将继续处于相对低位。一方面，负翘尾影响仍然较大。据测算，下半年翘尾因素对CPI的影响达到-2.5个百分点，其中7月翘尾影响达-4.1个百分点，这可能会导致CPI降幅进一步扩大。

　　另一方面，大规模经济刺激计划的效果显现仍需时间，以及国际大宗商品价格受经济基本面影响，短期内仍将处于较低水平，这些因素将影响我省CPI继续低位运行。

　　“但从全年情况看，随着我省经济形势的好转，市场生产性和消费性需求将有所增加，同时由于四季度负翘尾因素的回落，CPI同比跌幅将会明显收窄和减少，年底可能出现正增长。”专家预计，我省全年CPI涨幅将保持在较低水平，总体呈现“前低后高”走势。

　　结构性通胀隐忧再现

　　与通缩担忧相比，或许更应注意结构性通胀的到来。有专家呼吁：“应警惕资产类价格的快速上涨”。

　　与会专家指出，“当前欧美等国家中央银行‘量化宽松’的货币政策导致国际流动性泛滥，国内货币供给短期内大量增加引起流动性快速攀升，加上政府投资逐渐到位使得需求迅速扩张等因素，将可能再次引起结构性的通胀，而最快暴露的很可能是资产类价格的上涨”。

　　省物价局专家表示，经济转型时期，出现一定幅度的CPI上涨，对于刺激经济增长、调整经济结构、增加居民收入都会产生一定的推动作用。“但涨幅要控制在一定的警戒线之内，否则会带来一系列负面影响”。

　　■最新动向

　　6月份CPI环比首增

　　省物价局判断，目前我省价格总水平较快下跌的态势得到遏制，主要商品价格止跌企稳回升。6月，CPI同比降幅在翘尾因素的影响下较5月有所扩大，PPI、MPI同比降幅则与5月基本持平，止住跌势。

　　从环比指数上看，CPI于6月出现自1月以来的首次环比上涨。PPI、MPI则分别自4月和5月起逐月上升。6月，我省CPI、PPI、MPI涨幅分别为0.1%、0.2%和0.7%。价格水平止跌回稳迹象初步显现。

　　民生价格监测

　　◎房价：逐步回暖不断升温

　　会上指出，今年以来，我省房地产市场在政策效应作用下逐步“回暖”并不断“升温”，尤其是珠三角主要城市。全省1—6月商品房销售面积大幅度回升，同比增长约46%。特别是广州、深圳、佛山等重要城市商品住宅交易量出现大幅度增长。全省商品房销售价格也稳步上升，1—5月全省商品房销售均价为6107元/平方米，同比上涨3.71%。6月份，广州一手商品住宅均价9676元，环比上涨达到15.4%。

　　省物价局表示，目前房地产开发企业投资信心逐步提升，房地产市场将进一步活跃。

　　◎粮价：下半年稳中趋升

　　据省价格监测中心分析，上半年我省主要农产品价格总体走弱，但跌幅有所收窄。粮食收购价稳步盘升，成品粮零售价保持相对稳定，预计在全球农产品种植面积下降及国家适当提高粮食收购价格等因素推动下，下半年粮价将出现稳中趋升的走势。

　　省物价局表示，我省猪肉价格受供应量增加的影响持续走低，近期国家启动冻猪肉收储后，猪肉价格止跌回升。预计在生猪供应增速放缓和粮价上涨预期下，猪肉等副食品价格将在三季度企稳甚至反弹。食用油价格总体呈振荡走势，未来在国际市场需求量增加的影响下，可能出现上涨行情。