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  “老字号”锦江之星总裁徐祖荣:经济型酒店发展稳健为本
 
时间:2009-08-23 

  在经济型酒店市场拐点论大战正进行得如火如荼的时候,锦江之星总裁徐祖荣认为,在过去的若干年中,如家等的上市和大举扩张,的确激发了资本市场对于中国经济型酒店的热情,但这其中不乏纯粹为了上市融资,而非长远运作产业的业者。于是,市场整体物业租金价格增加了约30%,“抢楼”事件时有发生。徐祖荣认为,经济型酒店盲目大肆扩张只会物极必反,面临危机,发展的关键应在于稳健。   

 

  “我们公司内部有个关于回报率的测算公式。过去几年,假如一个物业的租金超过1元/平方米/天,我们就不会拿这个物业,现在当然价格有适当增加。”徐祖荣说:“随着市场的发展,正常的成本上升是可以理解的,但虚高的泡沫只会损害到企业本身,继而也会影响到投资相关经济型酒店的收益。我们也有很多机会去并购,锦江酒店上市后,我们手上起码也有数亿元的资金,但不能为了盲目扩张规模,什么项目都收购,比如有些酒店,设计、物业设备等根本不专业,存在很多问题,不仅收购价格偏高,而且我们收购之后还要投入大量的资金去改造建设,那么这种项目我们绝对不会接手。”

 

  本着不盲目圈地抢楼、并购的原则,相比较七天、如家等,“老字号”锦江之星的扩张速度在业界一直不算最快的,以至于被后来者如家赶超。

 

  “其实扩张新店的背后需要强大的系统、管理、人员、资金等各方面支持,盲目大肆扩张只会物极必反,面临危机。”徐祖荣表示,今年锦江之星的新店扩张规模大约为100家左右,与往年比基本持平。

 

  与之相应的是,很多经济型酒店品牌都是参照如家模式,以最终上市为目的进行扩张。一旦上市希望破灭,加上整个行业的高烧状态开始降温,以财务投资为目的的大股东很有可能支持将该品牌出售套现。经济型酒店收购的案例将增多,收购规模也将加大。

 

  如今中国经济型酒店最多的,目前也不过就二三百家左右的规模,相对国外一个品牌拥有数千家经济型连锁酒店的规模而言,市场空间还很大,前景很好。中国市场虽大,但目前的开店速度超过美国10倍,显然已经超过了需求的发展速度。

 

  所以,发展的关键也许在于稳健发展,效益第一,规模第二。

 

  【专家介绍】  
  姓名:徐祖荣 
  职称:锦江之星总裁
  个人简介:历任龙柏饭店、国际饭店、锦江美国加州公司的总经理和锦江集团业务经理,积累了十六年的酒店从业经验,管理经济型酒店,可谓驾轻就熟。

 

  相关背景:

 

  进入2008年后,随着如家连续两个季度财报出现亏损,引发业界关于“经济型酒店泡沫破灭时代来临”的激烈争议。

 

  尽管与2006年相比,2007年经济型酒店品牌企业的整体经营能力和经营收入有显著的提高,增幅达11%。其中,平均房价为190元,涨幅为13%。除西北地区略有下降外,其他地区均有不同程度上涨。但是,行业快速扩张的隐患也在显现,整体行业的平均出租率下降0.4%。部分地区的出租率有一定程度的增幅,而热点区域的北京、上海和整个华东区域出租率则出现4%~5%的下降。

 

  屋漏偏遭连阴雨。由于次贷危机、人民币升值等因素,已经介入经济型酒店的部分风投,正在经历如家财报亏损、盲目扩张所造成的经济型酒店整体市场出租率和房价的双降,可能会更加谨慎地考虑后续投入。

 

  目前开一家新店的平均投入在100万美元上下,每家新开的店需要3~6个月过渡期才能产生现金流。一旦开店速度冲破资金回流的平衡点,同时又无法引入新的融资,经济型酒店将出现资金链断裂的危险。

 

  所以,风险投资的注资对于经济型酒店的发展至关重要。

 

  2007年7月,汉庭酒店集团宣布获得鼎晖创投等五家著名投资机构的8500万美元海外融资,创下服务业首轮融资最高纪录。但据知情人士透露,这8500万美元中的一笔上千万美元的投资,本应在今年2月到账,但是投资机构却扣住了这笔钱。这给扩张中急需资本的汉庭带来不小的麻烦。与此同时,汉庭融资业务的负责人也离职而去。

 

  针对这个传闻,汉庭酒店集团首席执行官张拓表示,去年7月签订的8500万美元融资协议,是与投资方约定分数次注入汉庭,目前最后一笔融资未能到账,但他拒绝透露这笔钱的具体数目。

 

  香港一家基金的分析师认为,风险投资方为了保证自身的财务安全,往往会将资金在一定期限内分几笔注入,同时另行约定,一旦出现企业盈利状况达不到事前约定等问题,将停止资金注入。

 

  在业内传闻中,遇到同样麻烦的还有七天连锁酒店。有消息称,七天内部宣布暂缓投资新店的速度,同时加强内部管理体系。创立于2005年的七天连锁酒店一直是“规模即效益”的忠实履行者,短短两年时间里开出了上百家直营店。过去的两年里,以每年400%的速度增长,创下了经济型酒店最快的增长速度。

 

  而七天扩张资本来源于两次融资。2006年11月,七天获得美国历史最为悠久的私人股权基金之一华平投资的1000万美元股权融资。2007年9月4日,华平基金、美林集团和德意志银行联手以股权加债权的形式再次投资9500万美元。

 

  必须注意,七天为了追求扩张速度而在第二轮融资中选择了债权融资方式,等于是向机构借钱来发展。这种大幅提高融资成本的做法或许会抵消企业的利润率。而且债权融资会附加苛刻的条件限制,一旦企业利润率不足也有可能被取消融资。
 

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