美国《国际财经时报》11月15日文章，原题：北京的经济刺激计划可能帮不了拖后腿的消费之“驴”

中国喜欢从大处着想。它有长城、天安门，现在又推出一项惊人的6000亿美元经济刺激一揽子计划。这是日益担忧的北京做出的最新反应，中国正试图减少全球经济危机对该国严重依赖出口的经济带来的冲击。

这项计划短期内将很可能使中国维持7%-8%的年增长率。该计划也用于帮助经济增长的基础从出口转至国内消费。这是中国经济奇迹能否持续的关键。不幸的是，甚至这种庞大的一揽子计划都不太可能完成这个目标。

过去10年来，中国领导人和经济学家常说中国经济是由两匹骏马和一头瘸驴拉动的。中国太依赖不可持续的（低效率）投资和出口这两匹马拉动增长。而消费这头又老又犟的驴老是拖后腿。上世纪90年代，消费占中国国内生产总值约60%，而现在降至33%左右，是世界主要经济体中最低的。中国领导人有理由担心马很快会跑得气喘吁吁，而驴却又慢又弱根本跟不上。

国内资本的使用效率越来越低。10年前， 1美元的产值只需2美元投入。现在则需要6美元。2008年前4个月，中国的投资支出增长了28%左右。从2000年到2007年，每年增加20%-40%。相比之下，2008年消费只增加了15%左右，尽管平均收入的上升快于经济增速。这表明，资本支出的日益增长可以支撑一个业已蓬勃发展的自下而上的经济，但不能创造这样的经济。中国的资本有超过3/4提供给国有公司。而私营企业尽管充满活力，但缺少获得资本和进入有利可图的重要市场的机会。

财政刺激计划严重依赖于扩大中国政府引导的固定投资战略。例如，政府计划进行铁路、公路和机场等大型基础设施建设。不幸的是，把越来越多的资金投入正变得低效的战略只会导致更多的资本浪费，而中国承受不起这样的浪费。

该计划存在一些积极方面。比如，把资金投入四川地震后重建是有意义的。但地震后经济若无根本改变，这些地区的消费很可能会回到灾难前的水平。不过，加强医疗服务是受欢迎之举，因为医疗费用严重限制了消费者花钱。

对于中国来说，增长率一旦低于7%就意味着衰退。中国领导人知道7%的增长率是维持当前就业率所必须的。失业增多将影响到社会稳定。

因此，经济刺激计划更多是维持就业和取得政治目标，而不是调整中国经济。它为固定投资这匹马提供了更多的干草，而对激励消费这头驴方面作用甚微。

为使中国走上可持续的经济之路，北京有必要对私营部门提供更多的支持，这些部门已经显示了其效率。在创造就业方面它也优于国有部门。北京正确地把国内消费列为首要目标。而发展私营企业是中国全面提高居民收入从而刺激国内消费的最好希望。（作者约翰·李，汪析译）