【英国《卫报》网站10月15日文章】题：如果中国动用其将近2万亿美元外汇储备，衰退就可以避名(作者：牛津大学巴利奥尔学院经济学家安德鲁·格雷厄姆)

大西洋两岸在最近48小时内宣布的大规模政府干预，只是起到了防止全球金融体系崩溃的作用。除了半个世纪来最大的金融危机外，我们还面临消费和企业开支崩溃的局面。

面对崩溃，财政大巨(继美国和欧洲之后)就货币问题采取的激烈行动是完全正确的：向市场注入流动性，向银行间市场提供担保，以及——更重要的是——通过购买银行股份向银行直接注入公共资本。但是，为什么不像其它国家那样为个人储蓄提供100%担保呢?这是一个这样的领域，在这个领域，既然政府已经用信誉担保，那么承诺越大，代价越小!

英国和美国的纳税人需要对这种干预的规模担忧吗?根本不需要担忧。政府以已经压低的价格购买银行股份几乎肯定能赚钱。此外，财政部第一副大臣伊薇特·库珀已经说过，就政府债务规模制造恐慌是基于下述这种谬误推理：这是一种像购买教师或医生的服务一样的开支。这不是这种开支，这是一种金融投资。有关提高税收的说法是不负责任的。这会导致人们更大的担忧并削减开支，从而引起朝着重大衰退发展的螺旋形下降。

这种衰退(或全球需求短缺)是人们忌讳的话题。其根源在于世界经济的不平衡，而造成这种巨大的不平衡的原因是西方信贷驱动的消费填补了亚洲(特别是中国)高水平储蓄引起的需求窟窿。随着我们西方人停止开支，避免全球衰退的唯一途径是中国人增加开支。迄今为止还没有出现这种迹象。如果提出要求，他们是否会合作?不一定，但是，他们掌握这么多外汇储备(大约2万亿美元)，帮助制止美国经济及其货币陷入混乱对他们是有很大吸引力的。就全球总需求而言，以及就全球金融稳定而言，中国人是解决方案的重要组成部分，7国集团或8国集团不包括中国是不正常的。应当立即邀请他们参加。

与此同时，目前的金融危机，历史上的金融危机，以及金融业和其它经济部门之间的差别，必然会导致另外两点。一点是，每家大银行都必须获得国家的支持。第二点是，必须用跟对待其它经济部门监管完全不同的心态来对待金融监管。在其它经济部门，竞争可以替代监管。在银行业，情况却完全不同：竞争越激烈就越需要进行监管和监督。

这种孪生结果(中国的增长和影响，再加上监管更严格和国家出资的银行系统)使下面这件事变得不可避免：半个世纪来主宰人们思维的英美自由资本主义模式将会大大削弱。由什么来代替英美自由资本主义模式，目前尚不清楚，但是看来可能更像国家资本主义模式——也许尚未完全成熟，但跟一个月前相比，看起来更接近于中国式资本主义。